在今天这样的时刻，我不知道怎样把寒冬来临的时间能讲清楚，而且还要提振大家的信心。我认为，最大的危机不是金融危机，而是来自于我们对危机认识的不足。

我2007年的观点就是“泡沫是制造业的回光返照”，按照这样的思路，股价和楼价一定会下跌。而其后一定是制造业的大量倒闭，很不幸的是这一切就按照我去年所说的一一在发生。

我国是一个以出口为导向的出口大国，请不要把出口当成简单的出口，背后的本质意义是什么，这是和这次金融海啸息息相关的问题。

在我国整个GDP当中，消费只占35％，而制造业的产能占到GDP比重的70％。占GDP70%的产能只有一半可以消灭掉，而另外一半它的本质意义就叫做产能过剩。我们给产能过剩取了一个非常好听的名字叫“出口创汇”。所以说，出口创汇真正的本质意义是严重的产能过剩。这种产能过剩一旦碰到了国际金融海啸的冲击，肯定是首当其冲的。

金融海啸破坏了资本主义的灵魂

很多人会说国际金融海啸对我们的冲击是不大的，因为我们的银行没有买太多的次级债。如果这么看问题的话就太简单了。如何理解国际金融海啸？你必须了解国际金融海啸的本质意义是什么。

金融海啸最大的破坏力在于它破坏了资本主义的灵魂，而不是一个简单的次级债的人付不起利息这么简单。怎么样破坏了资本主义的灵魂？是信托责任。

什么是次级债？美国曾经是一个具有信托责任资本主义的国家，一批有信托责任和信用卓著的借款人，有信托责任的中介，和有信托责任的金融体系塑造了一个强盛的美国金融市场，也塑造了一个前所未有的华尔街神话。

然而，华尔街逐渐开始丧失他应有的信托责任，因为真正具有信托责任、信用良好的人毕竟是有限的，所以华尔街开始找那些信用不卓著的人来买房子，创造了一个新的债券，起了很美的名字叫“次级债”。这么亮丽、这么大的金融市场本身是不会出问题的，可是这批人开始买房子就非常糟糕了，因为这一切都挂钩在那个人那里，只要那个人不付利息了整个链条就断了。很不幸次级债从此就进入了美国庞大的金融市场，加入了前所未有的“三聚氰胺”。

请各位想想，当你们碰到三聚氰胺的时候，会是什么心态？你对中国的牛奶工业立刻丧失了信心，其必然结果是不喝牛奶。不喝牛奶之后牛奶业必将全盘崩溃。当美国人发现了“三聚氰胺”之后，美国人对于整个金融体系和资本主义也会跟我们不喝牛奶一样，他们对资本主义金融市场完全丧失信心，那就是美国金融体系的全盘崩溃。

救市必须斩断工商链条

怎么解决问题？在这里我给大家提一个新观点，叫做工商链条的新时代。当一个部门发生危机的时刻，如果你不去救助这个部门，就一定会产生多米诺骨牌的连锁效应冲垮其他部门。想想美国的金融危机，老百姓对美国市场的信心彻底崩溃，接下来是消费下降，企业倒闭、失业、消费减少从而形成恶性循环打击到实体经济，这就是现代工商链条的意义。美国政府的做法不是把一切问题推给市场，而是站出来立刻斩断工商链条。美国政府直接拿出850亿美金给AIG，拿了200亿美金给了花旗银行。

回到中国，2006年或2007年所经历过的股市泡沫和楼市泡沫怎么造成的？放到中国的工商链条解释就明白了。泡沫就是第二张骨牌，第一张骨牌是我国制造业所面临的投资营收环境急速恶化。从前年开始，大量的制造业资金不做制造业了，而流出来炒楼炒股去了，这是2006年股价上涨的原因。冲击到第二张骨牌造成了股市、楼市泡沫。这样的泡沫太可怕了，吸引了社会大量的资源进入了股市、房地产市场，造成了严重的误导。这种回光返照的现象必然使得股市、楼市大跌。资产业的倒闭，股票市场一跌就消灭了中国的中产阶层，企业倒闭的结果造成了大量的失业，这些效果会再冲击下一张骨牌，就是消费减少。

政府真正要救的是我国的民营企业、制造业，如果不救的话就没有长期的效应。一切都取决于第一张骨牌。尤其是帮民营企业致富之后，整个链条才会往上走。

消费减少冲击着营销的未来

再回到欧美的工商链条，他们不是已经斩断工商链条设立防火墙了吗，为什么股价还大跌？我可以清楚地告诉各位，防火墙已经开始漏水了，而漏水的结果是欧美各国的信心丧失，冲击到下一张骨牌消费减少。看看万圣节清淡的市场，其原因只有一个就是防火墙开始漏水了，这样的冲击太大了，你们做什么营销都没有用。

中国的工商链条和欧美的工商链条如何挂钩？美国是以负债为主导的消费国家，美国家庭负债的比例高达GDP的95%。前面讲过，中国的经济存在35%的产能过剩，这部分过剩产能由于欧美各国传统的负债消费形态，帮我们吸收掉了。然而美国高负债消费是极其庞大的泡沫市场，是不能戳破的。

当他们发现他们的负债当中也多了“三聚氰胺”，他们也会减少负债消费，所以，“三聚氰胺”真正可怕的结果是会刺破美国人的负债泡沫消费，改变美国人的消费形态。

各位请注意，两个管道都冲击了在座各位营销的未来，第一个管道是防火墙漏水之后因为信心丧失所引发的消费减少，第二个管道是“三聚氰胺”使得美国人的泡沫消费从过去的非量入为出改为正常消费。这两条管道汇集成两把尖刀，一刀插到工商链的第一张骨牌，影响到中国占GDP35%的过剩产能。为什么2008年11月份的销售额都要下降，因为这把尖刀从11月份就插在了我们企业身上。11月，美国财政部长鲍尔森召开记者会，说美国政府决定拿出原来准备收购被“三聚氰胺”所污染的银行资产或者是银行负债的7000亿美元中的部分资金，去帮助已经被冻结的信用卡、消费贷款和学生贷款市场。这已经充分证明从11月份开始，中国企业的日子很难过是因为这两个管道已经紧缩了。

我们35％的过剩产能就通过这两个管道和整个欧美的工商链条紧密地挂钩在一起的，这是对做营销的最大的冲击。因此我讲，欧美的金融海啸竟然绕过了金融危机，而直接一刀插向了我们的实体经济。

稳定的现金流才能保证企业的生存

在这种国际金融海啸大冲击下，营销人能做什么？我告诉你们四个字“束手无策”。既然我们对整个金融海啸控制有限，我们应该怎么办？

中国的企业家与香港的企业家相比，有个人辛勤奋斗的历程，但没有经历过几次大萧条的洗礼，一对比就会发现差别。拿上市公司为例，国内企业资本负债比例总资产高达100%到300%。而香港这些曾经受过几次洗礼的四大天王的资产负债比例是多少？是20%。为什么负债比这么低？因为保守是非常重要的。

10月底，李嘉诚宣布合记黄埔所有的对外投资全部停止，李嘉诚在11月份的时候手中积累了210亿的美金做流动资金，其中70%是以现金形式所保有，30%是以国债形式所保有。李嘉诚是在大萧条的前期减少投资增加信心、减少负债。对于企业家来讲要思危。我私底下交流问过他，你这一生成功的原因是什么？他只讲了两个字——“保守”。我接着问了另外一句话，你在企业经营当中最重视哪一块？他讲了一句非常有意思的话，他们只注重稳定的现金流而不是现金为王。用各种各样的办法创造了稳定的现金流是四大天王这么多年积累的成功经验，我把这句话送给大家。

在中长期怎么做？我们的企业在中长期应该是从制造扩展到整条产业链的整合。而且整条产业链的整合必须是以产品为单位，不是以产业为单位，以产品为单位以龙头企业来推动。

今天提的战略思想不是简单地让你不做事，而是短期内要确保你的生存，生存保证之后，不要想简单的制造业的概念，而是更加高效整合的产业附加值。